کاهش اندک قیمت طلا به دلیل اصلاح تکنیکال

بررسی شرایط بازار در آغاز معاملات آسیایی

در تاریخ 20 مه 2025، ساعت 03:13 به وقت تهران، بازارهای جهانی شاهد کاهش اندک قیمت طلا در آغاز معاملات آسیایی بودند. این حرکت قیمتی، که با افت 0.3 درصدی به 3,219.86 دلار برای هر اونس طلا نقدی همراه شده، به نظر می‌رسد نتیجه یک اصلاح تکنیکال باشد. این اصلاح پس از افزایش 1.5 درصدی قراردادهای آتی طلا در بورس کالای کومکس (COMEX) در روز دوشنبه، 19 مه 2025، رخ داده است. اصلاح تکنیکال معمولاً زمانی مشاهده می‌شود که قیمت یک دارایی پس از یک روند صعودی سریع، به دلیل سودگیری معامله‌گران یا تعادل مجدد بازار، اندکی کاهش می‌یابد. با این حال، تحلیلگران معتقدند که این کاهش ممکن است به دلیل عوامل بنیادی، به‌ویژه تقاضای مداوم برای طلا به‌عنوان یک دارایی امن، محدود بماند.

تحلیل عوامل بنیادی و اقتصادی

یکی از عوامل کلیدی که می‌تواند از افت شدید قیمت طلا جلوگیری کند، نگرانی‌های روبه‌رشد درباره کسری بودجه ایالات متحده است. این نگرانی‌ها پس از آن تشدید شد که مؤسسه رتبه‌بندی مودیز (Moody’s) در روز جمعه، 18 مه 2025، رتبه اعتباری آمریکا را به دلیل افزایش کسری بودجه و هزینه‌های بهره کاهش داد. این اقدام نشان‌دهنده نگرانی‌های جدی درباره پایداری مالی بزرگ‌ترین اقتصاد جهان است، که به طور طبیعی تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا را تقویت می‌کند. طلا به دلیل ماهیت غیرارزی و مقاومت در برابر تورم، اغلب در چنین شرایطی به‌عنوان پناهگاهی برای سرمایه‌گذاران تلقی می‌شود.

علاوه بر این، کمیته بودجه مجلس نمایندگان آمریکا در اواخر روز یکشنبه، 19 مه 2025، لایحه مالیات و هزینه‌های پیشنهادی رئیس‌جمهور ترامپ را تصویب کرد. این لایحه، که پیش‌بینی می‌شود تریلیون‌ها دلار به کسری بودجه موجود بیفزاید، هنوز با موانع متعددی برای تصویب نهایی در مجلس نمایندگان و سنا مواجه است. اگر این لایحه به قانون تبدیل شود، می‌تواند فشار بیشتری بر بدهی عمومی آمریکا وارد کند و در نتیجه، اعتماد سرمایه‌گذاران به دلار را کاهش دهد، که این امر به نفع قیمت طلا خواهد بود. با این حال، عدم قطعیت پیرامون نتیجه نهایی این لایحه، بازار را در حالتی از انتظار نگه داشته است.

تأثیرات کوتاه‌مدت و بلندمدت

کاهش فعلی قیمت طلا به 3,219.86 دلار، که تنها 0.3 درصد افت را نشان می‌دهد، می‌تواند به‌عنوان یک فرصت کوتاه‌مدت برای خریداران تلقی شود، به‌ویژه اگر این اصلاح تکنیکال به پایان برسد و روند صعودی از سر گرفته شود. از منظر تکنیکال، این سطح قیمتی نزدیک به میانگین متحرک 50 روزه (که در حدود 3,210 دلار قرار دارد) است، و اگر حمایت در این سطح حفظ شود، ممکن است قیمت به سمت مقاومت 3,250 دلار حرکت کند. با این حال، اگر فشار فروش ادامه یابد و قیمت به زیر 3,200 دلار سقوط کند، می‌تواند نشانه‌ای از ضعف بیشتر باشد.

از منظر بلندمدت، نگرانی‌های مربوط به کسری بودجه و رتبه‌بندی اعتباری می‌تواند به‌عنوان محرکی برای افزایش تقاضای طلا عمل کند. کاهش رتبه اعتباری توسط مودیز، که معمولاً با ریسک‌های مالی بالاتر همراه است، ممکن است سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های غیرارزی هدایت کند. این موضوع به‌ویژه در شرایطی که فدرال رزرو به دلیل تورم بالا یا کسری بودجه تحت فشار است، اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که اگر کسری بودجه به طور قابل‌توجهی افزایش یابد، قیمت طلا می‌تواند تا پایان سال 2025 به 3,300 دلار یا حتی بالاتر برسد.

نقش تقاضای امن و احساسات بازار

تقاضای طلا به‌عنوان یک دارایی امن در شرایطی که نگرانی‌های اقتصادی وجود دارد، نقش کلیدی در محدود کردن کاهش قیمت ایفا می‌کند. کسری بودجه آمریکا، که اکنون به دلیل سیاست‌های مالی جدید ممکن است تشدید شود، می‌تواند اعتماد به دلار را تضعیف کند. این امر به‌ویژه در بازارهای آسیایی، که سرمایه‌گذاران اغلب به دنبال محافظت از دارایی‌های خود در برابر نوسانات جهانی هستند، اهمیت دارد. گزارش‌ها نشان می‌دهند که ورود سرمایه به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) طلای چین در هفته‌های اخیر افزایش یافته، که این امر تقاضای فیزیکی را تقویت کرده است.

از سوی دیگر، احساسات بازار نیز در این کاهش اندک نقش داشته است. معامله‌گران ممکن است پس از افزایش سریع قیمت در روز دوشنبه، اقدام به سودگیری کرده باشند، که این امر به اصلاح تکنیکال منجر شده است. با این حال، اگر داده‌های اقتصادی بعدی، مانند گزارش‌های اشتغال یا تورم، نشان‌دهنده ضعف بیشتر اقتصاد آمریکا باشد، این اصلاح می‌تواند به سرعت معکوس شود و قیمت طلا را به سمت بالا سوق دهد.

تحلیل ریسک‌ها و فرصت‌ها

کاهش قیمت طلا در حال حاضر ریسک‌هایی را به همراه دارد. اگر لایحه مالیات و هزینه‌های پیشنهادی به قانون تبدیل نشود یا فدرال رزرو سیگنال‌هایی برای افزایش نرخ بهره ارسال کند، ممکن است فشار نزولی بیشتری بر طلا وارد شود. افزایش نرخ بهره معمولاً به نفع دلار و اوراق قرضه عمل می‌کند و تقاضا برای طلا را کاهش می‌دهد. همچنین، اگر توافق تجاری آمریکا و چین به ثبات بیشتری منجر شود، ممکن است سرمایه‌گذاران از دارایی‌های امن به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام حرکت کنند.

با این حال، فرصت‌هایی نیز وجود دارد. کاهش رتبه اعتباری آمریکا توسط مودیز می‌تواند اعتماد سرمایه‌گذاران را به سیستم مالی سنتی کاهش دهد و تقاضا برای طلا را افزایش دهد. همچنین، اگر کسری بودجه به طور قابل‌توجهی افزایش یابد، طلا می‌تواند به‌عنوان یک محافظ در برابر تورم آینده عمل کند. معامله‌گران باید این عوامل را با دقت پایش کنند تا از ریسک‌های احتمالی اجتناب کرده و از فرصت‌ها بهره‌برداری کنند.

پیش‌بینی و توصیه‌ها

با توجه به شرایط فعلی، تحلیلگران توصیه می‌کنند که سرمایه‌گذاران با احتیاط عمل کنند. خرید در سطوح فعلی (نزدیک 3,219.86 دلار) می‌تواند فرصتی برای ورود به بازار باشد، به‌ویژه اگر حمایت 3,210 دلار حفظ شود. استفاده از استراتژی‌های مدیریت ریسک، مانند حد ضرر (Stop Loss) در 3,200 دلار و حد سود (Take Profit) در 3,250 دلار، می‌تواند به کاهش ریسک کمک کند. همچنین، پایش مداوم اخبار مربوط به لایحه مالیاتی و سیاست‌های فدرال رزرو ضروری است.

در بلندمدت، اگر کسری بودجه و نگرانی‌های مالی ادامه یابد، طلا پتانسیل رشد قابل‌توجهی خواهد داشت. با این حال، سرمایه‌گذاران باید آماده نوسانات کوتاه‌مدت باشند، زیرا بازار در حال حاضر تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد.

جمع‌بندی

کاهش اندک قیمت طلا به 3,219.86 دلار در آغاز معاملات آسیایی در 20 مه 2025، به احتمال زیاد نتیجه یک اصلاح تکنیکال پس از افزایش 1.5 درصدی روز دوشنبه است. با این حال، عوامل بنیادی مانند کاهش رتبه اعتباری آمریکا توسط مودیز و نگرانی‌های مربوط به کسری بودجه، تقاضای طلا را به‌عنوان دارایی امن تقویت کرده و از افت شدید قیمت جلوگیری می‌کند. این شرایط نشان‌دهنده تعادل ظریف بین اصلاح تکنیکال و فشارهای اقتصادی است که بازار را در حالتی از انتظار نگه داشته است. سرمایه‌گذاران باید با تحلیل دقیق و مدیریت ریسک، از این فرصت‌ها و چالش‌ها بهره‌برداری کنند.