تحلیل بازار جهانی طلا – اردیبهشت ۱۴۰۴
در سال‌های اخیر، بازار جهانی طلا شاهد نوسانات زیادی بوده، اما آنچه در هفته‌های گذشته رخ داده، فراتر از یک روند معمول بازار است. قیمت هر اونس تروا طلا از مرز ۳٬۳۰۰ دلار عبور کرده و بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند که این تنها آغاز یک روند صعودی پایدار و بلندمدت است. رشد قیمت طلا اکنون به یکی از اصلی‌ترین موضوعات بازارهای مالی بین‌المللی تبدیل شده است.
به گزارش وال استریت ژورنال، تحلیل‌گر ارشد فلزات گران‌بها در بانک سرمایه‌گذاری J.P. Morgan، آقای گرگ شرر (Greg Shearer)، معتقد است که قیمت طلا می‌تواند تا اوایل سال ۲۰۲۹ به ۶٬۰۰۰ دلار برسد. این پیش‌بینی براساس سناریویی است که در آن تنها ۰.۵ درصد از دارایی‌های دلاری خارجی به بازار طلا منتقل شود. اما پشت این پیش‌بینی چه دلایلی نهفته است؟
عوامل بنیادین رشد قیمت طلا
۱. بحران‌های ژئوپلیتیکی و نااطمینانی‌های اقتصادی
از جنگ اوکراین گرفته تا منازعات خاورمیانه، از رقابت‌های تجاری میان آمریکا و چین تا بحران انرژی در اروپا، مجموعه‌ای از ریسک‌های ژئوپلیتیکی، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن سوق داده است. طلا به‌عنوان یکی از قدیمی‌ترین پناهگاه‌های سرمایه در جهان، بار دیگر جایگاه خود را در سبد سرمایه‌گذاری‌ها بازپس گرفته است.
در کنار این موارد، افزایش نرخ تورم در بسیاری از کشورها، نگرانی‌ها درباره رکود جهانی، و نوسانات نرخ بهره، همگی انگیزه‌هایی قوی برای خرید طلا به‌شمار می‌روند.
۲. تغییر استراتژیک بانک‌های مرکزی
یکی از مهم‌ترین محرک‌های رشد قیمت طلا در سال‌های اخیر، رفتار جدید بانک‌های مرکزی است. بسیاری از این بانک‌ها – به‌ویژه در کشورهای در حال توسعه – به سمت خرید طلا و کاهش وابستگی به دلار آمریکا و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده حرکت کرده‌اند.
دلیل این چرخش، نگرانی از تحریم‌ها و بلوکه شدن دارایی‌هاست. برای مثال، پس از شروع جنگ اوکراین، بسیاری از دارایی‌های روسیه در کشورهای غربی مسدود شد. این اتفاق زنگ خطر را برای سایر کشورها نیز به صدا درآورد و طلا به‌عنوان یک دارایی غیرقابل تحریم، جذاب‌تر از همیشه شد.
۳. ساختار محدود عرضه طلا
برخلاف ارزهای دیجیتال یا دارایی‌های مالی دیگر، طلا دارای منابع معدنی محدود و نرخ تولید ثابت است. استخراج و فرآوری طلا فرآیندی پرهزینه و زمان‌بر است و نمی‌توان به‌سرعت به عرضه آن افزود. این ویژگی، طلا را در برابر تغییرات ناگهانی تقاضا، بسیار حساس می‌کند.
به همین دلیل، حتی یک تغییر کوچک در تخصیص سرمایه جهانی به سمت طلا می‌تواند منجر به رشد شدید قیمت آن شود. آقای شرر در پادکست جی‌پی‌مورگان به همین نکته اشاره کرده و گفته است: «بازاری مانند طلا، با رشد محدود عرضه، در برابر ورود سرمایه‌های کلان آسیب‌پذیر است و قیمت‌ها می‌توانند به‌شدت جهش پیدا کنند.»
پیش‌بینی ۶۰۰۰ دلاری؛ واقع‌گرایی یا خوش‌بینی؟
پیش‌بینی ۶۰۰۰ دلاری برای طلا ممکن است در نگاه اول خوش‌بینانه به نظر برسد، اما بررسی دقیق مفروضات نشان می‌دهد که این عدد نه‌تنها غیرواقعی نیست، بلکه می‌تواند محقق شود.
طبق برآورد جی‌پی‌مورگان، ارزش کل دارایی‌های دلاری نگهداری‌شده توسط کشورهای خارجی، به هزاران میلیارد دلار می‌رسد. اگر تنها نیم درصد از این دارایی‌ها (حدود ۱۵۰ تا ۲۰۰ میلیارد دلار) به خرید طلا اختصاص یابد، تقاضای جدید ایجادشده می‌تواند بازار را به‌طور چشمگیری تحت‌تأثیر قرار دهد.
این در حالی است که بازار طلا از نظر حجم، به‌مراتب کوچک‌تر از بازارهای اوراق قرضه یا سهام جهانی است. بنابراین ورود حتی درصد کمی از سرمایه‌های کلان، تأثیری تصاعدی خواهد داشت.
تأثیر این روند بر سرمایه‌گذاران خرد
در سال‌های اخیر، سرمایه‌گذاران خرد نیز تمایل بیشتری به طلا پیدا کرده‌اند. بحران‌های پیاپی در بازارهای ارز دیجیتال، ریسک‌های مربوط به سهام، و نوسانات سیاسی و اقتصادی، موجب شده که طلا دوباره به‌عنوان یک دارایی «مطمئن» مطرح شود.
سرمایه‌گذاران کوچک در کشورهای مختلف، از جمله ایران، در حال بازنگری در سبدهای سرمایه‌گذاری خود هستند. بسیاری از کارشناسان توصیه می‌کنند که بین ۵ تا ۱۵ درصد از پورتفوی سرمایه‌گذاری افراد، به طلا اختصاص یابد.
آیا سرمایه‌گذاری در طلا هنوز هم به‌صرفه است؟
اگرچه قیمت طلا در سطوح تاریخی خود قرار دارد، اما بسیاری از تحلیل‌گران معتقدند که هنوز هم فرصت رشد وجود دارد. اگر پیش‌بینی ۶۰۰۰ دلاری تحقق یابد، سرمایه‌گذاری در طلا همچنان یکی از بهترین گزینه‌های میان‌مدت خواهد بود.
با این حال، سرمایه‌گذاران باید به عوامل مختلفی توجه داشته باشند:
- نرخ بهره در آمریکا و اروپا
- تصمیمات فدرال رزرو و بانک مرکزی اروپا
- تحولات ژئوپلیتیکی
- تغییرات نرخ ارز، به‌ویژه دلار در برابر سایر ارزها
نتیجه‌گیری: طلا، یک دارایی امن در دوران بحران
در مجموع، آنچه امروز در بازار طلا می‌بینیم، حاصل ترکیبی از تحولات اقتصادی، سیاسی و ساختاری است. بازگشت بانک‌های مرکزی به سمت طلا، رشد نگرانی‌ها از امنیت دارایی‌های دلاری، محدودیت عرضه طلا و رفتار سرمایه‌گذاران خرد، همگی عواملی هستند که مسیر طلا را به سمت قیمت‌های بالاتر هموار کرده‌اند.
در چنین شرایطی، نادیده گرفتن طلا در سبد سرمایه‌گذاری، نوعی ریسک محسوب می‌شود. شاید اکنون بهترین زمان برای بازنگری در استراتژی‌های مالی و در نظر گرفتن جایگاهی برای این فلز گران‌بها باشد.
طلا نه تنها زیباست، بلکه هوشمندانه‌ترین انتخاب در روزهای پرنوسان است.
نظرات کاربران