در هفته منتهی به ۱۰ مه ۲۰۲۵، بازار جهانی طلا تحت تأثیر عوامل متعدد ژئوپلیتیکی و اقتصادی، نوسانات قابل‌توجهی را تجربه کرد. تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن منجر به رشد چشمگیر قیمت طلا و ثبت بالاترین سطح سال جاری شد. با این حال، با نزدیک شدن به نواحی مقاومتی و بروز علائم اصلاحی در نمودارهای تکنیکال، بخشی از این رشد در روزهای پایانی هفته تعدیل شد.
روند کلی بازار
در ابتدای هفته، طلا با پشتوانه تقاضای پناهگاه امن و ضعف نسبی شاخص دلار آمریکا توانست از سطح روانی ۳٬۴۰۰ دلار عبور کند و به سقف ۳٬۴۳۸ دلار در هر اونس برسد؛ رقمی که بالاترین سطح ثبت‌شده از ابتدای سال ۲۰۲۴ تاکنون محسوب می‌شود. با این حال، فشار فروش ناشی از سودگیری و نشانه‌های اصلاح تکنیکال، موجب افت قیمت در نیمه دوم هفته شد و طلا سرانجام در روز جمعه با قیمت ۳٬۳۰۳.۷۰ دلار بسته شد؛ سطحی که ۳.۱ درصد نسبت به ابتدای هفته افزایش، اما نزدیک به ۴ درصد نسبت به اوج هفته کاهش داشت. شایان ذکر است که بازدهی طلا از ابتدای سال تاکنون به ۲۷ درصد رسیده است؛ موضوعی که تداوم روند صعودی را به‌عنوان یک سناریوی محتمل تقویت می‌کند.
عوامل مؤثر بر بازار
۱. تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی
در هفته گذشته، فضای ژئوپلیتیکی جهانی دستخوش تحولات قابل‌توجهی شد. درگیری‌های نظامی در منطقه خارکیف میان روسیه و اوکراین وارد مرحله‌ای شدیدتر شد. همزمان، تنش نظامی میان هند و پاکستان در ناحیه کشمیر افزایش یافت. از سوی دیگر، تحولات میدانی در خاورمیانه نیز با افزایش فعالیت‌های نظامی، بر فضای نااطمینانی حاکم بر بازارها افزود.
۲. افزایش ابهام در سیاست‌های تجاری
اعلام تعرفه‌های جدید از سوی اقتصادهای بزرگ بر برخی کالاها و آغاز بررسی مجدد توافق‌نامه‌های تجاری موجب افزایش نگرانی‌ها از اختلال در زنجیره‌های تأمین جهانی شد. برخی مناطق نیز در حال بررسی اعمال تعرفه‌های گذشته‌نگر بر واردات هستند که این موضوع نیز بر انتظارات بازار تأثیرگذار بود.
۳. نوسان در انتظارات سیاست‌های پولی
افزایش نگرانی‌ها از استمرار تورم، موجب تغییر در چشم‌انداز سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی شد. در حالی که در مقاطع پیشین انتظار کاهش نرخ بهره وجود داشت، این هفته نشانه‌هایی از تردید در این خصوص ظاهر شد. شاخص دلار آمریکا در هفته گذشته ۰.۳ درصد افت کرد و این موضوع نیز به افزایش جذابیت طلا کمک کرد.
تحلیل تکنیکال
وضعیت روزانه نمودار:
- باند بولینگر گسترش ناقوسی‌شکل و سپس جمع‌شدگی را نشان می‌دهد که حکایت از ورود به فاز تثبیت دارد. سطح ۳٬۴۳۸ دلار به‌عنوان مقاومت اصلی ظاهر شده است.
- اندیکاتور MACD سیگنال واگرایی نزولی صادر کرده و خطوط DIFF و DEA نیز تقاطع منفی بالای محور صفر تشکیل داده‌اند.
- شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز از ناحیه اشباع خرید عقب‌نشینی کرده و در سطح خنثی ۵۵.۸۶ قرار گرفته است.
سطوح کلیدی قیمت:
- سطوح حمایت: ۳٬۲۹۰ دلار (میانگین متحرک ۱۰ روزه)، ۳٬۱۹۰ دلار (باند پایین بولینگر)
- سطوح مقاومت: ۳٬۳۸۰ دلار (سقف قبلی)، ۳٬۴۳۸ دلار (بالاترین نقطه سال)
داده‌های موقعیتی بازار
موقعیت‌های خالص خرید در قراردادهای آتی طلا کاهش یافته که بیانگر تغییر نگرش معامله‌گران کوتاه‌مدت است. با این حال، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا (ETFها) همچنان شاهد ورود سرمایه و رشد نسبی دارایی‌ها بوده‌اند.
دیدگاه‌های مختلف بازار
دیدگاه صعودی
با تغییر در الگوهای تجارت جهانی، طلا همچنان به‌عنوان یک دارایی پناهگاه مطمئن در سبد سرمایه‌گذاران باقی خواهد ماند. نگرانی از ریسک‌های ساختاری موجب استمرار تقاضا برای طلا خواهد شد.
دیدگاه محتاطانه
در قیمت‌های کنونی، بخش زیادی از ریسک‌های آتی در قیمت لحاظ شده است. در صورت تثبیت سیاست‌های پولی انقباضی، امکان وقوع یک اصلاح تکنیکال پرقدرت وجود دارد.
دیدگاه خنثی
هرچند عوامل فصلی می‌توانند در کوتاه‌مدت فشار نزولی ایجاد کنند، اما تقاضای ساختاری طلا ممکن است از افت شدید قیمت جلوگیری کرده و بازار را در یک محدوده تثبیت‌شده حفظ کند.
توصیه سرمایه‌گذاری
- معامله‌گران کوتاه‌مدت می‌توانند در نواحی کلیدی حمایت و مقاومت به دنبال فرصت‌های نوسانی باشند.
- سرمایه‌گذاران میان‌مدت و بلندمدت بهتر است با رویکرد ورود پله‌ای، ریسک خود را مدیریت کرده و از فرصت‌های اصلاحی برای افزایش موقعیت‌های خرید استفاده کنند.
نظرات کاربران