تحلیل تکنیکال و فاندامنتال اونس طلا – ریزش تا کجا ادامه دارد؟

۱. تحلیل تکنیکال

تحلیل تکنیکال می‌تواند سطوح حمایتی و مقاومتی کلیدی را مشخص کند که احتمال توقف یا ادامه روند اصلاحی را نشان می‌دهند:

• سطوح حمایتی کلیدی:
  • ۳۳۰۰ دلار: این سطح در حال حاضر به‌عنوان یک حمایت روانی و تکنیکال عمل کرده، زیرا قیمت‌ها پس از رسیدن به این سطح کمی تثبیت شده‌اند.
  • ۳۲۰۰ دلار: این سطح می‌تواند حمایت بعدی باشد، به‌ویژه اگر اصلاح عمیق‌تر شود. این سطح ممکن است با میانگین متحرک‌های بلندمدت (مانند MA 50 یا MA 100) یا سطوح فیبوناچی هم‌خوانی داشته باشد.
  • فیبوناچی اصلاحی: اگر صعود از کف اخیر (مثلاً ۳۰۰۰ دلار) به اوج ۳۵۰۰ دلار را در نظر بگیریم، سطح اصلاحی ۳۸.۲٪ فیبوناچی (که معمولاً در اصلاحات بازار دیده می‌شود) در حدود ۳۲۵۰ دلار و سطح ۵۰٪ در حدود ۳۲۰۰ دلار قرار می‌گیرد. این نشان می‌دهد که رسیدن به ۳۲۰۰ دلار از منظر تکنیکال محتمل است.
• شاخص‌های تکنیکال:
  • RSI (شاخص قدرت نسبی): اگر RSI در حال حاضر در منطقه بیش‌خرید (بالای ۷۰) باشد و به سمت منطقه خنثی (۵۰) حرکت کند، این می‌تواند نشانه ادامه اصلاح باشد. با توجه به افت از ۳۵۰۰ به ۳۳۰۰ دلار، احتمالاً RSI در حال کاهش است، که از ادامه روند اصلاحی حمایت می‌کند.
  • حجم معاملات: اگر حجم فروش در سطوح پایین‌تر افزایش یابد، احتمال رسیدن به ۳۲۰۰ دلار بیشتر می‌شود. در مقابل، کاهش حجم فروش در نزدیکی ۳۳۰۰ دلار می‌تواند نشانه تثبیت باشد.
• الگوهای قیمتی: اگر طلا در حال تشکیل الگویی مانند مثلث نزولی یا سر و شانه باشد، ممکن است افت بیشتری تا ۳۲۰۰ دلار یا حتی پایین‌تر را شاهد باشیم. با این حال، بدون داده‌های دقیق‌تر، این موضوع گمانه‌زنی است.

احتمال تکنیکال: با توجه به سطوح فیبوناچی و حمایت‌های کلیدی، احتمال رسیدن به ۳۲۰۰ دلار در یک اصلاح عادی حدود ۴۰-۵۰٪ است، به‌ویژه اگر بازار نتواند بالای ۳۳۰۰ دلار تثبیت شود.

۲. عوامل بنیادین

عوامل بنیادین تأثیر زیادی بر حرکت قیمت طلا دارند، به‌ویژه در شرایط فعلی که بازار تحت تأثیر دلار، نرخ بهره، و ریسک‌پذیری است:

• تقویت دلار آمریکا:
  • همان‌طور که در متن شما ذکر شد، شاخص ICE دلار از ۹۸.۲۸ به ۹۹.۵۷ افزایش یافته است. تقویت دلار معمولاً فشار نزولی بر طلا وارد می‌کند، زیرا طلا به دلار قیمت‌گذاری می‌شود. اگر روند صعودی دلار ادامه یابد (مثلاً به دلیل داده‌های اقتصادی قوی آمریکا یا سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو)، احتمال افت بیشتر قیمت طلا به ۳۲۰۰ دلار افزایش می‌یابد.
  • احتمال تأثیر: بالا (حدود ۶۰٪).
• افزایش ریسک‌پذیری در بازار:
  • رشد شاخص S&P 500 و گزارش‌های مالی قوی از شرکت‌هایی مانند آلفابت نشان‌دهنده افزایش تمایل به دارایی‌های پرریسک است. این موضوع تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن را کاهش می‌دهد و می‌تواند اصلاح را عمیق‌تر کند.
  • احتمال تأثیر: متوسط تا بالا (۵۰٪).
• سیاست‌های پولی فدرال رزرو:
  • کاهش بازده اوراق خزانه‌داری (مثلاً اوراق ده‌ساله به ۴.۲۶۲٪) معمولاً برای طلا مثبت است، اما در شرایط فعلی، این اثر تحت‌الشعاع تقویت دلار و ریسک‌پذیری قرار گرفته است. اگر فدرال رزرو سیگنال‌هایی از تداوم سیاست‌های انقباضی بدهد، فشار بر طلا افزایش می‌یابد.
  • احتمال تأثیر: متوسط (۴۰٪).
• تنش‌های ژئوپلیتیکی:
  • اگر تنش‌های ژئوپلیتیکی (مانند درگیری‌ها در خاورمیانه) تشدید شوند، تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی امن می‌تواند افزایش یابد و اصلاح را محدود کند. در حال حاضر، به نظر می‌رسد بازار به کاهش برخی تنش‌ها (مانند مذاکرات دیپلماتیک) واکنش نشان داده، که به نفع اصلاح قیمتی است.
  • احتمال تأثیر: پایین تا متوسط (۳۰٪).
• تقاضای فیزیکی و نهادی:
  • تقاضای قوی از ETFها و بانک‌های مرکزی (مانند چین و هند) می‌تواند به‌عنوان یک کف حمایتی برای قیمت طلا عمل کند. اگر این تقاضا در سطوح ۳۲۰۰ دلار افزایش یابد، احتمال توقف اصلاح در این سطح بالا می‌رود.
  • احتمال تأثیر: متوسط (۴۰٪).

احتمال بنیادین: با توجه به تقویت دلار و ریسک‌پذیری، احتمال رسیدن به ۳۲۰۰ دلار در کوتاه‌مدت حدود ۵۰٪ است، اما تقاضای نهادی و احتمال تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند این روند را متوقف کنند.

۳. سناریوهای ممکن

بر اساس تحلیل تکنیکال و بنیادین، سه سناریو برای حرکت قیمت طلا محتمل است:

1. سناریوی نزولی (رسیدن به ۳۲۰۰ دلار یا پایین‌تر):
   • اگر دلار به تقویت خود ادامه دهد و شاخص ICE به بالای ۱۰۰ برسد، یا اگر داده‌های اقتصادی قوی (مانند گزارش اشتغال آمریکا) انتظارات برای افزایش نرخ بهره را تقویت کند، طلا می‌تواند تا ۳۲۰۰ دلار یا حتی ۳۱۵۰ دلار افت کند.
   • احتمال: ۴۵٪
2. سناریوی تثبیت (توقف در ۳۲۵۰-۳۳۰۰ دلار):
   • اگر تقاضای ETFها یا خرید بانک‌های مرکزی در سطوح فعلی افزایش یابد، یا اگر تنش‌های ژئوپلیتیکی شدت گیرند، طلا ممکن است در محدوده ۳۲۵۰-۳۳۰۰ دلار تثبیت شود و اصلاح عمیق‌تری نداشته باشد.
   • احتمال: ۴۵٪
3. سناریوی صعودی (بازگشت به بالای ۳۳۵۰ دلار):
   • اگر داده‌های اقتصادی ضعیف (مانند کاهش تورم یا رشد اقتصادی) منتشر شود یا تنش‌های ژئوپلیتیکی به‌طور ناگهانی تشدید شوند، طلا می‌تواند به‌سرعت به بالای ۳۳۵۰ دلار بازگردد.
   • احتمال: ۱۰٪

۴. جمع‌بندی و احتمال نهایی

با وزن‌دهی به تحلیل تکنیکال (سطوح فیبوناچی و حمایت ۳۲۰۰ دلار) و عوامل بنیادین (تقویت دلار و ریسک‌پذیری)، احتمال رسیدن قیمت اونس طلا به ۳۲۰۰ دلار در روند اصلاحی فعلی حدود ۴۵-۵۰٪ است. این احتمال به عوامل زیر بستگی دارد:

• تداوم تقویت دلار: اگر شاخص دلار به بالای ۱۰۰ برسد، احتمال افزایش می‌یابد.
• عمق ریسک‌پذیری: اگر بازار سهام به رشد خود ادامه دهد، فشار بر طلا بیشتر می‌شود.
• عوامل مقاومتی: تقاضای نهادی و تنش‌های ژئوپلیتیکی می‌توانند اصلاح را در سطوح بالاتر (۳۲۵۰ دلار) متوقف کنند.

توصیه: سرمایه‌گذاران باید سطوح ۳۲۵۰ و ۳۲۰۰ دلار را به‌دقت رصد کنند. اگر طلا به ۳۲۰۰ دلار نزدیک شود، می‌تواند فرصت خرید خوبی باشد، به‌ویژه اگر شاخص‌های تکنیکال (مانند RSI) نشان‌دهنده اشباع فروش باشند. در عین حال، توجه به اخبار اقتصادی (مانند داده‌های تورم و تصمیمات فدرال رزرو) و تحولات ژئوپلیتیکی ضروری است.